政府為了奬勵奧運為國爭光的運動員，對拿到金牌的選手，獎金可以選擇一次領2,000萬，或終身月領12.5萬。前幾天看到新聞，這次奧運羽球男雙奪金的麟洋配，二人的獎金都選擇月領，真的是聰明的選擇。我們可以思考一個情境：
金牌運動員選一次領2,000萬，自己去投資，如果他用債券基金做一個年報酬率4%的投資組合，再從投資組合的本利和中月領12.5萬，這樣他可以終身月領嗎？答案是否定的，他會在半路就把2,000萬的本利和都花光了。為什麼呢？進一步說明如下：
以王齊麟為例（26歲男性，國人平均壽命到78.49歲)，假設他想要從一投資組合月領12.5萬到78.49歲，如果投資報酬率愈低，26歲期初投入的本金就需愈多才夠領；相對的，如果投資報酬率愈高，期初投入的本金就可以較少，因為他可以從高額的獲利來領取每月的12.5萬。我們可以用年金現值表試算如下：
一、 投資報酬率2%：期初需投入4,881萬，才能月領12.5萬到78.49歲。
二、 投資報酬率4%：期初需投入3,300萬，才能月領12.5萬到78.49歲。
三、 投資報酬率8%：期初需投入1,859萬，才能月領12.5萬到78.49歲。
從上面計算可以看出來，除非這位「金牌運動員」，同時也是「金牌投資人」，能在未來50多年創造每年複利8%的投資績效，不然他應該選擇月領12.5萬。以前述投資報酬率4%的組合為例，他需投入3,300萬，才能在平均壽命前月領12.5萬，所以一次領2,000萬去投資，應當是不划算的。
我們再以郭婞淳為例，因為女生平均壽命比男生長，選終身月領，預期可比男生多領6年，那當然是賺更多囉～
那「股票價值」跟「奧運金牌選月領」有什麼關係呢？常見計算股票價值的方法有三種：
1、資產法（此方法實務上少用）
2、市場法
3、收益法
其中「收益法」，簡單說就是以公司未來的獲利，予以折現，來計算出公司合理的價值。其實上述「奧運金牌選月領」的試算，就是用未來月領的12.5萬，再用假設的投資報酬率4%，予以折現。二者有異曲同工之妙，之前有聽一位擅長投資，同時有在學佛的朋友分享。他說學佛數十年，經教統攝只有兩個字「因果」；投資數十年，股市統攝只有兩個字「價值」。至於不同人的轉化受用與實際應用，就看個人下的功夫囉。祝大家都能融會貫通所學，做好每一次的選擇！
發表迴響