3Q20半導體庫存不影響2021產業復甦

半導體庫存不影響2021產業復甦

3Q20整體IC庫存水準居高不下，是因消費性產品和記憶體庫存維持在高檔，進入4Q20，Sony新遊戲主機推出和記憶體緩步去化庫存將讓DOI微幅下滑。整體庫存水準因總經因素較往年來的高，但不至於干擾明年半導體產業復甦。

3Q20整體IC庫存金額約546億美元(+3.6%QoQ，+10.5%YoY)，主要是消費性產品和記憶體推升，而整體DOI則從2Q20的87天下降到85天，與3Q19相當，同時營收年增率達到10.5%，顯示疫情下並沒有打亂傳統電子出貨旺季的步調，其中通訊和汽車/工業用IC的存貨天數分別較2Q下降14/18天，研究處認為分別是因WFH讓通訊類產品在今年需求暢旺、美系手機品牌廠較晚推出，以及歐美車廠受惠復工後購車和庫存回補需求，3Q庫存金額與2Q相當也印證了我們先前的想法；而在PC類產品庫存中以Intel提升最為明顯，研究處認為是因雲端業者在資料中心建置放緩，加上PC/NB流失市佔率至整體營運轉差所致。

進入4Q20，我們預期在intel 10nm 良率不高的狀況下將持續為1H21 推出的Ice Lake 新品備貨，故PC 類DOI 在4Q 將持穩，通訊、消費類別庫存隨季節性因素而進一步下滑，汽車/工業用產品大廠如英飛凌、STM 對車市復甦和各國政府對xEV 的刺激政策樂觀看待，4Q 車用電子相關業務可望有別於往年逆勢成長，故將帶動相關庫存持平至微幅下滑。整體而言，研究處認為走出2020 年，半導體庫存雖略高於以往，但經濟活動的復甦讓我們現階段並不擔心庫存議題，看好2021 年全球半導體繼續成長，而台灣半導體產業也將持續受惠。